FIESTA DE BIENVENIDA
Si en la última entrada le decíamos adiós a Sacyr en su
salida del IBEX 35 (ir a entrada aquí), hoy le damos
la bienvenida a uno de los dos valores que llegar para cubrir uno de
los huecos que dejan tanto Sacyr como OHL.
El día en que Cellnex debutó en el IBEX 35 será siempre recordado como una de las jornadas más alcistas de 2016, o al menos de la primera mitad del curso.
Subidas generalizadas en las que solo Gamesa cerraba la sesión en
números rojos, en un acto que se podría explicar considerando la
"extraña" situación que atraviesa la compañía en un momento en el que
se acaba de aprobar la fusión con Siemens para crear un gigante eólico.
Pero no nos desviemos del tema que nos ocupa hoy, Cellnex. La filial de telecomunicaciones de Abertis debuta en el IBEX con subidas pero veamos si es o no un valor atractivo para invertir.
Análisis fundamental
A continuación, nuestra selección de parámetros para resumir
brevemente el estado fundamental del valor.
- PER = 47,31
- Valor
en libros por acción =2,37
- ROA = Sin datos
disponibles.
- Quick
ratio = Sin datos disponibles
- Deuda
total sobre capital = 0.63
A la vista de los
fundamentales de los que disponemos, la acción está muy cara, si
bien es cierto que la posición estaría cubierta por lo que a valor en
libros se refiere.
Para analizar la
rentabilidad de la empresa y en ausencia de datos sobre el ROA, utilizaremos el ROE que
sí está disponible en las fuentes consultadas. El valor del ROE es de 13,88%,
lo cuál es un dato de rentabilidad sobre recursos propios bastante
bueno.
En términos de liquidez
no podemos realizar una valoración por no disponer de datos sobre el quick
ratio. Finalmente, vemos que la deuda asciende a un 63% del capital,
lo cual es un dato bastante elevado, si bien puede ser considerado
como aceptable considerando los altos costes de financiación que conlleva el
negocio de la compañía.
Análisis gráfico
Empezaremos por echarle un vistazo al gráfico diario en el IBEX35. A
primera vista vemos que el valor presenta una bastante plana en
el último año, si bien cotiza por debajo del valor que
presentaba por estas mismas fechas en 2015. Destaca el desplome que tuvo lugar
en Febrero de este año coincidiendo con los mínimos anuales del índice.
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Según se aprecia en la Figura 1, de acuerdo al indicador que utilizamos,
estamos ante la que puede ser una muy buena señal de entrada, con
las manos fuertes soportando la subida de hoy y en un momento en el que el
valor empieza a recuperarse de las caídas de los últimos días. Como siempre,
vamos a deshacernos del "ruido" del mercado, y comparemos
ahora la evolución de Cellnex respecto al IBEX 35.
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Bajo la perspectiva del
mercado, vemos como el valor ha tenido un comportamiento claramente
mejor que el mercado, acumulando comparativamente un 21,66% de
subida respecto al IBEX35 en el último año.
Al contrario que en la Figura 1, la Figura 2 comparativa
del valor con el índice nos envía una posible señal de venta respecto
al mercado, lo cuál nos podría estar indicando que en las próximas
sesiones es previsible que su rendimiento sea inferior al
del índice.
Dado que la tendencia general se presenta alcista, no tomaremos ésta como una señal de entrada si no como de espera, hasta que se presente una señal real de compra respecto a mercado.
Conclusión
Lo que más nos gusta
+ Valor en libros por acción, contamos con garantías de valor
real
+ Tendencia mejor que el mercado
+ Valor de un sector con poca representación hasta ahora
en IBEX 35, podría servir para diversificar nuestra cartera
+ Su llegada al IBEX35 le va a dotar de mayor liquidez lo
que lo hace más atractivo para invertir
Lo que menos nos gusta
- PER muy alto, no deja demasiado margen de subida al
valor
- Poca información disponible acerca de rentabilidades y
liquidez. Los datos se pueden obtener a través de la CNMV pero esto implica
mayor tiempo para un estudio más detallado.
*Fuente datos
fundamentales: Financial Times Markets, El Economista y Expansión
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