REE, Análisis no direccional

LA TORMENTA PERFECTA "ENCHUFA" AL SECTOR ENERGÉTICO

Aún en momentos de desplomes generalizados como los que vivimos a causa del Brexit, existen valores que se comportan mejor que otros y hoy vamos a verlo con el ejemplo de REE. El operador del sistema eléctrico español acoge con los brazos abiertos a todos los inversores en busca del refugio que ofrece este sector tradicionalmente "defensivo".

Pocas veces coinciden tan seguidos en el tiempo dos eventos macro de tanto impacto para los mercados como los que han sucedido en los últimos cuatro días. Brexit + Elecciones Generales, un cóctel perfectamente volátil para los mercados.

Los resultados del Brexit causaron tanta convulsión en el mercado como era de esperar... toda vez que el día anterior a la celebración del Referéndum nadie o casi nadie daba un "duro" por el No a seguir en la Unión Europea. 

Esto, sumado a la incertidumbre de las elecciones generales españolas, dejaron un Viernes 24 de Julio de 2016 para la historia, negra, pero historia aun así, del IBEX, que pasará a ser recordado como el día en el que se registraró el mayor desplome de su historia.

Análisis fundamental

A continuación, nuestra selección de parámetros para resumir brevemente el estado fundamental del valor.

• PER = 16,06

• Valor en libros por acción =21,66

• ROA = 5,09%

• Quick ratio = Sin datos disponibles

• Deuda total sobre capital = 0.00

En términos de liquidez no podemos realizar una valoración por no disponer de datos sobre el quick ratio y la deuda que acumula según nuestra fuente tiende a 0.

A la vista de los fundamentales de los que disponemos, la acción presenta un PER aceptable. Nuestra inversión se encontraría muy bien cubierta como refleja el valor en libros por acción. Respecto a la rentabilidad, el ROA arroja un aparentemente tímido dato, que deberemos poner en el contexto del sector para no malinterpretar. En tales circunstancias, presenta una rentabilidad relativamente alta por lo que consideramos el dato favorable. 

Análisis gráfico

Empezaremos por echarle un vistazo al gráfico diario en la Figura 1. REE hace gala de la característica baja volatilidad que presentan los valores con un precio por acción alto, por encima de la media. Presenta una serie de mínimos ascendentes que animan al optimismo desde el punto de vista técnico. 

Figura 1. Cotización REE En la misma línea, nos llama la atención cómo el efecto del Brexit no ha llegado a alcanzar el último mínimo marcado el 12 de Febrero de 2016. También se aprecia una buena señal de compra, con un aumento considerable de presencia de manos fuertes sustentando el valor, y un cruce de la media que nos estaría marcando una señal de compra con la que buscaríamos cerrar el Gap. Vamos ahora a ver de qué manera le ha afectado el efecto del Brexit en comparación con el mercado y cómo ha evolucionado en los últimos 365 días respecto al mismo. Lo haremos comparando su evolución frentre al IBEX 35. Figura 2. Cotización REE frente al IBEX 35

Actualmente el valor se encuentra en máximos respecto al mercado, sumando un rendimiento un 47,55% mejor que el IBEX 35 y todos los aspectos apuntan a que la tendencia se va a mantener.

La tendencia de REE respecto al mercado es fuertemente mejor que mercado en el último año. Se ha comportado de una forma bastante estable y casi podríamos decir lineal. La última señal de entrada nos la está dando en la fecha de hoy, con el fuerte apoyo de las manos fuertes. 

Conclusión

Nos encontramos en un momento especialmente delicado para realizar inversiones. La alta volatilidad desatada por el Brexit está agitando a los mercados y la incertidumbre respecto a los resultados de las pasadas elecciones en España no ayudan al IBEX. 

Sin embargo, nuestro análisis no direccional de hoy nos da pistas de uno de los valores que mejor se podría comportar en este contexto.

Lo que más nos gusta

+ Buenos fundamentales

+ Valor defensivo o de refugio, proclive a comportarse mejor que el mercado en épocas de incertidumbre

+ Es uno de los valores que mejor resiste a la volatilidad del Brexit y las elecciones

+ Tendencia mejor que el mercado lineal durante el último año

+ Precio atractivo para la compra tras el desplome de los últimos dos días

Lo que menos nos gusta

- La situación de extrema volatilidad que vivimos puede distorsionar su evolución en el corto plazo

*Fuente datos fundamentales: Financial Times Markets, El Economista y Expansión